不见武陵豪杰墓

    10.72亿元人民币、2亿美元、156亿美元，代表了不同的公司价值评估体系。前两个数字与中国医药产业有关，后一个数字则是国际医药产业的并购游戏。

　　10.72亿元，是德国拜耳收购东盛科技启东盖天力制药股份有限公司的全部股权及盖天力、白加黑等四个品牌的全部花销，一度成为去年国内医药产业的最大并购案。２亿美元（按照当时的汇率水平粗略计算约为17亿美元）则是博士伦收购国内著名企业正大福瑞达的全部代价，正大福瑞达拥有“润洁”、“润舒”等市场占有率极高的OTC产品。而156亿美元则是英国第二大制药商阿斯利康收购美国生物技术公司Medimmune的全部代价。

　　当我们还习惯于用企业的总销售额、总资产、净资产、负债率等指标评估一个企业的价值时，华尔街的资本家已经抛弃了这种老套的评估体系。尤其是对于知识含量很高的制药行业来讲，拥有多少个市场潜力大的产品、有多少个产品还在专利保护期内、公司在研产品的数量和质量更能打动他们的心。拿新近在美国上市的先声药业为例，该企业一上市便受到投资者的热捧，与其并购而来的一个抗肿瘤新药密不可分。投资者可能需要更多地考虑除销售、市值、资产和利润等数字外的其他因素，如在制药行业内的优势地位、新药创新能力、发展潜力等因素。

　　资本已经用他们熟悉的方式表达了他们对公司价值的评估标准，这一新的“金标准”对国内一些中小制药企业而言，不乏有很大的激励作用。同时，也对国内的大型制药企业走向何方提供了良好的借鉴。

专题：

诺和诺德总裁兼首席执行官索文森(Lars Rebien S?rensen)专访